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大行报告》美银美林升永利澳门(01128HK)目标价至423元 评级「买入」

来源:大发 | 时间:2018-09-09 人气:8051
  •   美银美林表示,上调永利澳门 +0.100 (0.283%) 沽空 $4.58百万; 比率 2.260% 目标价,由34.7元升至42.3元,因该行对永利澳门今年的增长假设较高,因其贵宾领域近日表现强劲。另外,分别上调2014及15年EBITDA预测10%/16%。此外,由於永利澳门半岛的业务恢复增长,加上永利皇宫进展处轨道上,因此上调企业价值(EV/EBITDA)目标倍数,由12倍升至13倍。

      目标价,由34.7元升至42.3元,因该行对永利澳门今年的增长假设较高,因其贵宾领域近日表现强劲。另外,分别上调2014及15年EBITDA预测10%/16%。此外,由於永利澳门半岛的业务恢复增长,加上永利皇宫进展处轨道上,因此上调企业价值(EV/EBITDA)目标倍数,由12倍升至13倍。

      该行指,相信永利正重回增长的轨道,预料2013年第四季,永利的贵宾、中场及老虎机业务按年将录得双位数增长,为逾两年来首次。相信在农历新年来临前,永利将增设中介人区。另外,永利澳门旅游塔600间客房的翻新工程已完成,相信永利今年将继续提升其贵宾区。

      永利皇宫上盖已建成,料可如期於2016年农历新年前启用,项目已备有充分资金(总费用40亿美元)。永利皇宫的酒店将设有1,700间房间,提供七种客房。第二期将设有可容纳1.5万人的大剧场。

      预料到2018年,永利的EBITDA将达约28亿美元,每股盈利3.4港元,相当於18%的年均复合增长率。永利现价相当於2014年预测EV/EBITDA 10.7倍,近期估值吸引,收益率可观,重申「买入」评级。(na/t)

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